超级农业强国第28节(第3/4 页)

的价值会增长更多，所以如果几年后贷款者因为高利率违约了，银行只需要收回作为抵押品的房子，然后卖掉就可以弥补损失，甚至获得收益了。”

“多么疯狂的时代啊，一个拿着很低的工资勉强过活的人，上午走进房贷公司，不需要提供很多的担保，下午就可以获得100的贷款买房。”

“为了赚更多的钱，银行又将房贷抵押债券出售给投行，投行再将房贷与信用贷款、助学贷款、购车贷款、商业贷款等打包成担保债务凭证（cdo）。其中风险低收益低的出售给保险公司等金融机构，风险高收益高的出售给对冲基金。”

“看起来一切都很美好，但这一切都建立在一个基础上：普通购房者必须要按时偿还房贷。”

“那么问题来了，再过几年，很多次级贷款的低利率期到期了，贷款者面临着接下来的高昂贷款偿还金额。第一批因为无力偿还贷款而被没收房产的贷款者将会出现。不要说不可能，就如今拿到贷款的那些低收入者，到时他们拿什么来偿还高额还款？”

“接下来的事情就有意思了，贷款还不了，银行自然会收回房子，并将没收的抵押房产放到市场上去卖掉，以弥补损失。如此一来，市面上出现了大量需要卖掉的房子，大量的供给与不充分的需求导致了房价的下跌。”

“又因为房价的下跌，新入手房贷的很多人突然发现，我的房子现在不值钱了，为什么我还要支付比我现在房子价值还高的贷款金额呢？于是乎，他们拒绝支付贷款，第二波的贷款违约出现了。就这样的一个恶性循环，导致了次级贷款的支付出现了极大危机，也导致了房价的剧烈下跌。”

“到了这一步就更好玩了，房贷抵押债券不值钱了， cdo就更不值钱了，那些投资cdo产品的公司的下场可想而知了，包括雷曼兄弟。”

“按照时间节点，我预计到了06年的下半年，坏局势就会出现端倪。到时，一个危机就慢慢出现了。”

“当然，这些都是我一孔之见，或许难登大雅之堂，你们听听就好了。”齐政最后笑着总结道。

……

齐政洋洋洒洒的说了接近半个小时，结合着前世真实发生的某些事实，把雷曼兄弟的房贷金融衍生品计划从里到外解析得透彻无比。

听齐政说完，姜平下意识的摇了摇头，沉默了许久才说道：“小齐你的观点自成一家，哪里是一孔之见，雷曼的房贷金融衍生品计划提出已经将近一年，我所接

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